供需转弱 丁二烯涨势终结
图1 2020年丁二烯市场行情走势
来源：隆众资讯
众所周知，海内丁二烯行情从7月份开启震荡上行之路，10月下半月受武汉装置检修、海内新产能产量释放缺乏预期以及资金介入天胶期货大幅走高等因素综合提振，行情急速暴涨;11月市场又被韩国及日本装置的意外停车消息拉动，行情恒久处于涨势 。
随着丁二烯行情走高，下游需求利空逐步累积，同时海内外市场供应面均有偏空体现，供需矛盾凸显，丁二烯行情屡次攻击万元关口失败，近五个月涨势终于在12月迎来终结 。
图2 2019-2020年丁二烯行业开工率比照图
来源：隆众资讯
据隆众资讯数据统计，7月份行情拉涨后，海内氧化脱氢装置均在10月份重启，期间虽武汉石化妆置停车，但8月份宝来石化开车、9月底泉州石化开车、10月底中科炼化开车、11月烟台万华开车……行业开工率逐月提升，供应增量已是不争的事实 。
图3 2020年丁二烯主要下游行业开工率比照图
据隆众资讯行业开工率数据调研显示，2020年下半年丁二烯行情快速拉涨导致下游利润受损，四季度以来，丁二烯主要下游丁苯橡胶、顺丁橡胶、SBS行业开工率均有明显下滑 。11月，顺丁橡胶行业开工率在68.76%，环比下降6.58%;丁苯橡胶行业开工率在65%，环比下降4.06%;SBS行业开工在54.2%，环比下降6.39% 。
12月，一方面韩国乐天装置重启，另一方面烟台万华与山东华宇产量逐步释放;下半月武汉石化妆置重启，同时其扩能的6万吨/年新装置投产提上日程 。而下游盈利状况不佳拖拽下，需求面难有迅速好转迹象 。整体来看，市场供需延续弱势局面 。当导致前期涨势的资金以及装置意外的利好因素逐步消散，行情下跌是一定趋势 。
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